“开胃，消胀，助消化。家中常备‘江中牌健胃消食片’！”

许多年当年，郭冬临的这段告白词，依然能在刹那间勾起无数东说念主的回忆。

20世纪90年代后，依托电视告白的“轰炸”，“江中牌健胃消食片”在肠胃助消化这个细分鸿沟紧紧占据破钞者心智。

但是连年来，这一“国民级神药”却遭受增长瓶颈。据华泰证券统计，其在2015—2023年时辰的复合增速是0。

近日，江中药业股份发布了2025年半年度评释，评释期内买卖总收入21.41亿元，同比下滑5.79%。

而以健胃消食片为代表的非处方药类业务恰是导致公司收入下落的主要原因。财报显露，评释期内，这一板块完毕买卖收入15.50亿元，同比下落跳动10%。

江中健胃消食片，到底若何了？

市集竞争导致增长乏力

20世纪八九十年代，跟着国民生流水平进步，“下馆子”频率加多，胃肠说念药品迎来了一段小爆发期。健胃消食片即是在这一配景下出生的。

阿谁年代还鲜有企业多量插足告白，江中反治其身，束缚投放电视告白，促使销售连忙进步，1997年销量就达到了1亿元，到2009年，健胃消食片的销售收入一经打破了10亿元。

彼时市集不乏分析东说念主士以为，跟着我国经济和餐饮行业的进一步升空，江中健胃消食片销售额再翻个几番亦不难。不事其后的发展，昭着远未达到各方的预期。

2015年启动，健胃消食片的销量就有了下滑态势，当年销量为2.14亿盒，到了2022年只消1.44亿盒。

随后两年，公司在产物规格和营销端进行了一些变革，进一步挖掘旅游、聚餐等场景刺激需求后，健胃消食片销量才于2024年回升到了1.69亿盒。

但是进入本年，这一大单品又重回下滑通说念。据江中药业2025年中报，健胃消食片所在的非处方药板块完毕买卖收入15.50亿元，同比下落10.14%，高于公司收入举座降幅。

诚然江中药业一直莫得露馅过健胃消食片每年产生的精准收入，但基于公开信息，市集推算其收入约占公司非处方药业务30%—40%。算下来，健胃消食片的全年销售额依然处于10亿元傍边。

另据华泰证券统计，江中健胃消食片在2015—2023年时辰的复合增速是0。

综上，不难料想出一个事实：自2009年算起，快20年当年了，健胃消食片的销售着实还在故步自封。

中国新闻周刊就健胃消食片具体销售情况以及销量变动原因采访江中药业，限制发稿尚未取得回报。

健胃消食片进入增长瓶颈，深究起来，最主要如故因为市集竞争变好坏了。

与片仔癀、速效救心丸等具有独家上风的中成药不同，健胃消食片不属于独家品种。中国新闻周刊检索国度药监局官网发现，健胃消食片的批文竟有56个之多，除了江中药业，佛慈制药、葵花药业、修正药业、哈药集团等老牌药企均有涉足。

图/国度药监局官网

湖南省药品通顺行业协会原文书长黄修祥对中国新闻周刊指出，除了其他品牌的健胃消食片，市集上还存在多个功能相同的同类中成药、西药助消化药等，比如吗丁啉、保和丸、大山楂丸等。这些药品通过药效、价钱、适用东说念主群（如成东说念主/儿童）等各样细分维度酿成各别化布局，进一步分流了江中药业的市集。

面对好坏的竞争，江中在渠说念和营销上握续发力，早在2019年就与好意思团达成政策勾通，提前布局即时零卖等线上渠说念。

不外这也导致公司销售用度握续攀升，2023—2024年共计跳动了30亿元，而这两年营收共计约90亿元，十分于三分之一的收入王人拿来作念了营销。这一比例，在江中药业2024年年报列出的“同业业可比公司”中，仅次于康恩贝，高于亚宝药业、葵花药业、华润三九、同仁堂以及云南白药。

图/江中药业股份有限公司2024 年年度评释

英鉴中药创举东说念主王鹏鉴告诉中国新闻周刊，在健胃消食类中成药市集，江中一经占据了破钞者心智，属于齐备的行业龙头，这么体量的企业竞争主要礼聘珍重战，追求短期爆发式增长很难。

黄修祥预测，将来如果企业品牌延长、新场景开发和渠说念优化等责任作念得好，江中健胃消食片市集仍有一定增漫空间，不外增长幅度将较为慈悲，瞻望年均销量增长3%—5%。

寻找第二弧线

眼看昔日的大单品增长不动了，江中一直在发奋寻找第二增长弧线。

2018年，华润系入主江中。混改完成后公司产物被分为三大类：非处方药、处方药、健康破钞品偏执他。

非处方药产物线是江中的齐备大头，积年占营收比王人高达80%以上。除了健胃消食片外，还包括乳酸菌素片、双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）、复方草珊瑚含片、复方鲜竹沥液、多维元素片等。其中乳酸菌素片和贝飞达是依托健胃消食片品牌力，不时拓展肠胃非处方药市集的产物，连年来放量速率较快，2024年收入均超6亿元。

但肠说念“补菌”赛说念好坏，不仅有OTC企业作念，好多保健品、食物企业也在作念。以“乳酸菌素片”“双歧杆菌”为过错字在国度药监局官网进行检索，前者有51个批文，后者有9条批文。药品除外，包括养乐多在内的乳酸菌饮料巨头也在这个鸿沟占据了一定份额。

处方药方面，主要分为中药和化药两类，前者包括肾宝胶囊、排石颗粒、黄芪生脉饮、痔康片、舒胸颗粒等，后者包括蚓激酶肠溶胶囊、雷贝拉唑钠肠溶片、盐酸氯普鲁卡因等，主如果并购而来——混改经过中，江中药业盘算了一系列对华润医药集团下属江西关系公司的收购，包括华润江西医药、南昌桑海制药、南昌济生制药三家公司的控股权。2021年，江中又收购了晋城海斯制药有限公司51%股权。

这一块业务占比不高，增长也不明显。由于海斯制药3款打针剂产物2023年集采未中标等起因，当年，江中处方药业务营收为6.6亿元，同比减少16.31%，是独一出现下落的业务；2024年，营收再下落3.5%，本年上半年才稍稍有所回升，同比增长7.44%至3.60亿元。

黄修祥指出，洽商到江中的处方药以仿制药为主，更始比例较低，在将来集采常态化的大配景下，这块业务瞻望将濒临挑战。

大健康板块则主要包括康复养分、滋养、胃肠健康及肝健康等类别产物。滋养类以“参灵草”系列为代表；康复养分类以“初元”系列为代表，主要包含肽类、卵白粉类产物；胃肠健康类主要为益生菌系列产物；肝健康主要为肝纯片；其他包含酒类及膳食养分业务等。

其实，江中药业很早就启动向大健康鸿沟转型。早在2008年就推出了“初元”系列保健品；2011年推出“枸杞白酒”朴卡酒系列；2010年又推出了“参灵草”，发力高端滋养类产物，一度成为全集团委托厚望的增长点。

不外，这一块业务多年来王人没能得到明显提振。积年财报数据显露，江中药业的保健品业务自2013年启动沿途下滑，营收从4.18亿元降到2019年的1.46亿元，呈现渐渐下落走势。

近两年，江中的“健康破钞品偏执他”业务事迹波动剧烈，2024年营收骤降近50%，仅3.45亿元。彼时江中给出的解说是“受行业竞争加重及公司重新梳理业务发展定位、优化组织架构等身分影响”。本年上半年，跟着公司加强电商团队成立，该业务有所回升，同比增长了17.35%到2.28亿元。

图/江中药业股份有限公司2025年半年度评释

旧业务停步不前，如何开发新业务，这不单是是江中，亦然摆在大部分中药企业眼前的课题。

需要指出的是，多年来江中药业研发用度占营收比重始终在3%傍边踯躅。2023年，江中药业研发用度同比增长超30%，但总数依然仅有1.3亿元，不到销售用度的十分之一。到了2024年，研发用度又下落7.7%；本年上半年，又同比下落了1.79%。

王鹏鉴指出，江中等中药企业的窘境主要开头于大单品依赖和更始研发不及。洽商到当前国度鼎力援救中成药研发，不错借助江中私有的破钞者心智，布局同品类中药新药研发。举例寻找另一个与健胃消食片关系强且经济价值更高的场景，如将研发场合出动为胃溃疡愈合鸿沟、开辟萎缩性胃炎场合、抗幽门螺杆菌鸿沟等，构建属于江中的胃肠全人命周期科罚产物体系，进一步夯实其市口头位。

记者：石若萧山西创达伟业电子科技有限公司